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La Chine intensifie ses efforts pour promouvoir une utilisation internationale plus large du yuan, à un moment où la confiance mondiale envers le dollar américain semble s’affaiblir.
Le gouvernement chinois multiplie les canaux permettant aux institutions étrangères d’utiliser le yuan. Cette initiative intervient alors que l’indice du dollar a chuté cette année et que le yuan offshore s’est renforcé. Malgré la domination persistante du dollar à l’échelle mondiale, l’environnement actuel crée une opportunité pour d'autres devises.
Lors d’un forum financier récent, le gouverneur de la banque centrale a présenté des objectifs visant à réduire la dépendance à une seule devise souveraine. Parmi les mesures annoncées figurent la création à Shanghai d’un centre pour l’internationalisation du yuan numérique et le développement du marché des contrats à terme en yuan.
Les efforts récents se concentrent particulièrement sur le marché des matières premières. Plusieurs grandes bourses chinoises ont ouvert 16 nouveaux contrats à terme et options aux investisseurs institutionnels étrangers qualifiés, incluant le caoutchouc naturel, le plomb et l’étain.
Déjà cette année, d’autres contrats à terme avaient été rendus accessibles aux investisseurs étrangers. Ces mesures visent à fournir davantage d’outils de couverture tout en renforçant le rôle du yuan dans la fixation des prix des matières premières à l’échelle mondiale.
La Bourse de Shanghai a également proposé d’autoriser l’utilisation de devises étrangères comme garantie dans les transactions réglées en yuan, facilitant ainsi l'accès des acteurs internationaux au marché.
D’autres évolutions, bien que progressives, incluent l’autorisation des investisseurs étrangers à trader les options sur fonds négociés en bourse, ainsi que l’exonération des frais d’ouverture de compte pour les institutions financières étrangères entrant sur le marché obligataire chinois.
Des institutions étrangères ont aussi reçu le feu vert pour offrir des services de courtage sur les marchés à terme en Chine, ce qui reflète une ouverture progressive du secteur financier chinois malgré les contrôles de capitaux et le manque de transparence.
La Chine poursuit également le développement des infrastructures liées à la circulation internationale du yuan. Cela comprend l’expansion des banques de compensation offshore et le renforcement du système interbancaire transfrontalier.
Les banques chinoises utilisent de plus en plus le yuan dans leurs prêts aux économies émergentes, ce qui reflète une baisse des coûts de financement et une volonté d’accroître le rôle du yuan.
La Chine encourage aussi le règlement bilatéral du commerce en yuan. En début d’année, les autorités ont mis en place un programme de financement de 100 milliards de yuans à Hong Kong pour soutenir les transactions libellées en yuan.
Les progrès de la dédollarisation sont réels mais inégaux. L’utilisation du yuan dans les paiements transfrontaliers pour l’énergie et les matières premières progresse, notamment avec l’expansion à l’international des entreprises chinoises.
Certaines sociétés financières permettent aux entreprises basées en Chine de gérer des paiements domestiques et internationaux en yuan, avec le soutien de partenaires disposant de liquidités en yuan offshore. Dans certains cas, les autorités subventionnent une partie des coûts d’intérêt liés aux prêts en yuan offshore.
Néanmoins, la part du yuan dans les paiements internationaux reste modeste. Selon les données de Swift, le yuan représente moins de 3 % des paiements mondiaux en valeur, loin derrière le dollar et l’euro.
Ces efforts s’inscrivent dans une tendance plus large en Asie visant à réduire la dépendance au dollar américain. Les tensions géopolitiques, les changements monétaires et la diversification des devises soutiennent cette évolution.
L’incertitude autour de la politique américaine a contribué à l’affaiblissement du dollar ces derniers mois, tandis que les actifs libellés en yuan suscitent un intérêt croissant.
Malgré les défis, la Chine reste déterminée à renforcer le rôle international du yuan et à bâtir les infrastructures nécessaires à son adoption plus large dans les échanges commerciaux et les flux financiers internationaux.